金策略 5月12日-5月18日中国LNG综合进口到岸价格指数为122.59点

　　上证报中国证券网讯（记者霍星羽）海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心5月21日联合发布的中国LNG综合进口到岸价格指数显示，5月12日-5月18日中国LNG综合进口到岸价格指数为122.59，环比下跌9.65%，同比下跌7.08%。

　　上周，美国天然气价格大幅下跌。供应端金策略，美国能源信息署（EIA）的数据显示，截至5月14日当周，美国本土48州天然气总产量升至每日1055亿立方英尺以上，较去年同期上涨4.86%。贝克休斯公司（Baker Hughes）的数据显示，最新一周，美国活跃天然气钻机数量为100座，较前一周减少1座，较去年同期减少3座。

　　需求端，由于美国大部分地区春季气温转暖，居民、商业用气量环比前一周下跌，而发电用气量则表现平稳，使得美国天然气总消费量环比前一周下跌，较去年同期下跌3.71%。由于Freeport LNG出口终端自近期电力故障后恢复运行，全美液化天然气加工量回升至每日160亿立方英尺左右。此外，彭博金融的数据显示，截至5月14日当周，共有29艘液化天然气船只离开美国，总液化天然气运载能力约为1090亿立方英尺。

　　库存方面，美国能源信息署（EIA）的数据显示，截至5月9日当周，周度库存增加1100亿立方英尺，基本符合市场预期，较过去五年同期均值相比金策略，库存上涨2.59%。

　　天气方面，美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的天气预报显示，未来1-2周，美国大部分地区气温持续上升，制冷需求预期得以有效提振。整周来看，近期产量小幅回升；受季节性影响，整体需求表现偏弱；近期周均累库幅度远超于近五年均值水平，最近一周差值扩大至270亿立方英尺；此外，Cameron和Corpus Christi LNG出口终端近期处于季节性检修周期，美国出口量预期减少。多重利空影响下，美国气价持续下行。截至5月16日，HH天然气期货主力合约结算价为每百万英热3.334美元，周度环比下跌12.15%。

　　欧洲地区，天然气价格小幅上涨。供应端，ruegel（布鲁塞尔的一家咨询公司）的数据显示，2025年第20周，欧盟27个成员国自挪威管道气进口量约为18.76亿立方米，环比前一周上涨0.64%，占欧盟天然气总进口量的30.58%；自俄罗斯管道气进口量约为3.11亿立方米，环比前一周下跌6.61%，占欧盟天然气总进口量的5.07%；LNG进口量约为26.10亿立方米，环比前一周下跌13.23%，占欧盟天然气总进口量的42.54%。

　　需求端，受近期天气影响，西北欧大陆地区住宅和商业部门消费量环比前一周大幅下跌，工业和电力部门消费量环比前一周同时下跌。库存方面，欧洲天然气基础设施协会的数据显示，截至5月19日，欧盟天然气库存为整体储气能力的44.91%；当前库存量较去年同期下跌33.20%，较过去5年同期均值水平下跌18.67%。

　　天气预报预测显示，未来两周西北欧多数地区天气温和，采暖和制冷需求预期偏低。整周来看，多空交织下，西北欧气价最终小幅收涨。截至5月16日，TTF天然气期货主力合约结算价为每兆瓦时35.156欧元（约合每百万英热11.534美元），周度环比上涨1.55%。

　　东北亚地区，现货LNG到岸价格窄幅波动。根据中国经济信息社E-Gas的数据显示，5月12日-5月18日当周，我国进口LNG到岸量约为123万吨。从LNG综合进口到岸价格指数来看，5月12日-5月18日中国LNG综合进口到岸价格指数为122.59点，近期指数大幅下跌。

　　文：霍星羽金策略

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